Schuldverschreibung auf einen Blick

Kursschwankungen von Schuldverschreibungen sind in der Regel geringer als beispielsweise bei Aktien.
Die Herausgeber von Schuldverschreibungen zahlen dem Gläubiger zu einem bestimmten Stichtag die in den Bedingungen festgelegten Zinsen. Sie erhalten am Ende der Laufzeit in der Regel das eingesetzte Geld zurück.
Schuldverschreibungen von wirtschaftlich soliden Unternehmen und Staaten gelten als relativ sichere Geldanlage für lange Zeiträume. Wenn sie an der Börse gehandelt werden, können Sie sie aber dort auch jederzeit wieder verkaufen. Zudem ist es dann auch möglich, durch Kursgewinne eine höhere Rendite zu erzielen.

Hinweis: Ob eine Anlage in Schuldverschreibungen für Sie sinnvoll ist, hängt von Ihren individuellen Anlagezielen ab, sowie von Ihrer privaten Anlagestrategie. Denn auch hier gilt: Höhere Renditen gibt es nur mit höherem Risiko. Es gibt vergleichsweise sichere, aber auch sehr riskante Formen der Schuldverschreibung. Die beste Absicherung besteht allerdings darin, sich vor einer Anlageentscheidung umfassend zu informieren und ggf. beraten zu lassen!

• Kursänderungsrisiko: Auch bei Schuldverschreibungen sind Kursverluste möglich. Je nach Art der Schuldverschreibung können die Kurse stark schwanken. Wenn Sie Ihre Schuldverschreibung vor Ende der Laufzeit verkaufen, müssen Sie die Preise hinnehmen, die am Markt dann aktuell sind. Liquiditätsrisiko: Einige Schuldverschreibungen, insbesondere kleinerer und mittlerer Unternehmen, sind nicht oder kaum liquide. Es kann also passieren, dass sie sich nicht oder nicht kurzfristig verkaufen lassen. In diesem Fall müssen Sie ggf. bis zum Laufzeitende der Schuldverschreibung abwarten, um wieder an Ihr Geld zu kommen.
• Zinsänderungsrisiko: Mit der Änderung des allgemeinen Marktzinses ändert sich auch der Kurs einer Schuldverschreibung. Ein fallendes Zinsniveau bedeutet tendenziell steigende Kurse. Steigt das Zinsniveau hingegen, kann der Wert einer Schuldverschreibung auch sinken.
• Bonitätsrisiko: Die Bonität eines Emittenten kann sich während der Laufzeit einer Schuldverschreibung ändern. Sie spielt daher für die Kursentwicklung einer Schuldverschreibung eine große Rolle. So kann ein Unternehmen beispielweise in Zahlungsschwierigkeiten geraten oder gar zahlungsunfähig werden. Der Schuldner wäre möglicherweise vorübergehend oder endgültig nicht in der Lage, seine Zins- und/oder Tilgungsverpflichtungen termingerecht zu erfüllen.
  Für den Gläubiger einer Schuldverschreibung bedeutet dies, dass er nicht nur sein Kapital teilweise oder sogar vollständig verlieren kann, sondern dass außerdem die vereinbarten Zinszahlungen ausfallen.
  Bedenken Sie auch: Im Gegensatz zu Inhabern von Stammaktien hat der Anleger bei einer Schuldverschreibung als Gläubiger keine Stimm- oder Teilhaberrechte. Sie können also nicht bei wichtigen Entscheidungen des Unternehmens mitreden.
• Währungsrisiko: Bei Anleihen, die nicht in Euro ausgegeben werden, gehen Sie ein Währungsrisiko ein. Das bedeutet, dass Wechselkursschwankungen sich auf Ihren Gewinn oder Verlust auswirken können. Für Schuldverschreibungen gibt es keine Einlagensicherung. Wenn der Emittent zahlungsunfähig wird, können Sie Ihr Geld verlieren.

Hinweis: Es gibt vergleichsweise sichere und sehr riskante Formen der Schuldverschreibung. Informieren Sie sich über die mit Schuldverschreibung verbundenen Risiken, bevor Sie sich für eine konkrete Anlage entscheiden.

Als Anleger müssen Sie den Kaufpreis der Schuldverschreibung bezahlen sowie zusätzlich die Kosten, die durch den Erwerb anfallen. Das sind zum Beispiel Vermittlergebühren und Ausgabeaufschläge, mit denen die Anbieter ihre Vertriebskosten decken.

Alle Kosten im Zusammenhang mit dem Kauf und / oder Verkauf Ihrer Schuldverschreibung müssen Ihnen immer rechtzeitig vorab (mittels einer sogenannten ex-ante Kosteninformation) von Ihrem Berater / Ihrer Bank zur Verfügung gestellt werden – und zwar unabhängig davon, ob Sie die Schuldverschreibung beratungsfrei oder mit Beratung erwerben / veräußern.

Prüfen Sie die ex-ante Kosteninformationen gründlich und vergleichen Sie ggf. auch verschiedene Angebote.

Inhaberschuldverschreibungen sind frei und formlos übertragbar. Bei Namensschuldverschreibungen, die auf eine bestimmte Person lauten, ist dies jedoch schwieriger.

Der Verkauf von börsennotierten Schuldverschreibungen ist zu aktuellen Marktpreisen grundsätzlich über eine Börse möglich. Wer vor Ablauf der Laufzeit verkauft, muss jedoch den aktuellen Kurs an der Börse in Kauf nehmen – im positiven wie im negativen Sinne.

Den Verkaufsauftrag kann beispielsweise eine Bank oder Sparkasse im Auftrag des Anlegers an der Börse ausführen.

Bei Schuldverschreibungen, die nicht an einer Börse notiert sind, kann die Veräußerung hingegen schwierig oder sogar unmöglich sein.

Für Schuldverschreibungen, die öffentlich angeboten oder zum Handel an einem geregelten Markt zugelassen werden sollen, muss grundsätzlich ein von der BaFin gebilligter Wertpapierprospekt oder ein von der BaFin gestattetes Wertpapier-Informationsblatt („WIB“) veröffentlicht werden. Dies legt Art. 3 Abs. 1 Verordnung (EU) 2017/1129 für den Prospekt und § 4 Abs. 1 Wertpapierprospektgesetz, kurz WpPG, für das Wertpapier-Informationsblatt fest.

Die BaFin prüft, ob der Prospekt vollständig und verständlich bzw., ob das WIB vollständig ist. Zudem achtet sie darauf, dass der Prospekt keine inneren Widersprüche aufweist, sie prüft also seine sogenannte Kohärenz. Die BaFin überwacht jedoch weder die Seriosität des Emittenten noch kontrolliert sie das Anlageprodukt. Auch die inhaltliche Richtigkeit des Prospekts überprüft sie nicht. Ist ein Prospekt unvollständig oder fehlerhaft, können Anleger jedoch nachträglich im Rahmen der zivilrechtlichen Prospekthaftung ggf. Ansprüche geltend machen.

Darüber hinaus (bzw. im Falle des WIB stattdessen) muss ein Emittent einer Schuldverschreibung, die als verpacktes Anlageprodukt im Sinne der PRIIPs-VO einzustufen ist, auch ein Basisinformationsblatt für dieses Produkt veröffentlichen. In diesem Basisinformationsblatt müssen die grundlegenden Merkmale und Risiken der Schuldverschreibung dargestellt werden.

Auch bei einer Anlageberatung ist der Berater eines Wertpapierdienstleistungsunternehmens verpflichtet, dem Verbraucher ein Basisinformationsblatt zur Verfügung zu stellen, wenn es sich bei der Schuldverschreibung um ein sogenanntes verpacktes Anlageprodukt im Sinne der PRIIPs-VO handelt. Ist die Schuldverschreibung kein verpacktes Anlageprodukt im Sinne der PRIIPs-VO, muss der Anlageberater Ihnen bei einer Kaufempfehlung ein kurzes und leicht verständliches Informationsblatt zur Verfügung stellen. In beiden Dokumenten werden die grundlegenden Merkmale und Risiken eines Produkts aufgeführt. Außerdem muss Ihnen der Berater eine sogenannte Geeignetheitserklärung zur Verfügung stellen. In der Geeignetheitserklärung muss der Berater angeben, weshalb diese Schuldverschreibung zu Ihnen passt, also für Sie geeignet ist. Daneben erhalten Sie als Kunde von Ihrem Institut ein weiteres Dokument, die sogenannten ex-ante-Kosteninformationen (siehe Darstellung zu „Eigene Pflichten“).Bestehen Sie unbedingt darauf, diese Unterlagen zu erhalten!

Häufig finden Sie auch Informationen im Internet, etwa auf der Website des Emittenten selbst unter der Rubrik „Investor Relations“.

Es gibt viele verschieden Formen von Schuldverschreibungen, so dass diese Finanzprodukte auch für verschiedene Anlegertypen in Frage kommen.
So werden Schuldverschreibungen von Emittenten mit erstklassiger Schuldnerbonität angeboten, die eher konservativ ausgestaltet sind, wie zum Beispiel deutsche Staatsanleihen. Daneben gibt es aber auch risikoreichere Papiere, welche sich insbesondere für risikobereite oder spekulative Anleger eignen.
Eine erstklassige Schuldnerbonität ist in der Regel mit einer geringeren Rendite des eingesetzten Kapitals verbunden. Hier liegt es bei Ihnen, abzuwägen, ob Sie für ein höheres Sicherheitsniveau eine geringere Rendite in Kauf nehmen wollen oder ob Sie bereit sind, für eine höhere Rendite gleichzeitig auch ein höheres Risiko einzugehen.
Bei der Auswahl der auf Ihre Situation passenden Papiere ist es daher sehr wichtig, Ihre individuelle Risikoneigung und Ihre gewählte Anlagestrategie zu berücksichtigen.

Die Risiken, die mit der Anlage zusammenhängen, tragen Sie als Anleger.

Für Schuldverschreibungen, die öffentlich angeboten werden oder zum Handel an einem organisierten Markt zugelassen werden sollen, muss grundsätzlich ein von der BaFin gebilligter Wertpapierprospekt veröffentlicht werden.

Die BaFin prüft, ob der Prospekt alle gesetzlich geforderten Mindestangaben enthält und verständlich abgefasst worden ist. Zudem wird sichergestellt, dass der Prospekt keine widersprüchlichen Aussagen aufweist. Die BaFin überwacht jedoch weder die Seriosität des Emittenten noch kontrolliert sie das Anlageprodukt. Auch die inhaltliche Richtigkeit des Prospekts wird von der BaFin nicht überprüft. Jedoch sind später Haftungsansprüche gegen den Emittenten der Wertpapiere möglich, wenn der Prospekt unvollständig oder fehlerhaft ist.

Die Aufsicht über den Vertrieb von Schuldverschreibungen hängt davon ab, über welchen Weg sie vertrieben werden. Anlageberater und Honorar-Anlageberater sind von Banken, Sparkassen und Finanzdienstleistungsinstituten der BaFin anzuzeigen und werden mittelbar über die Institutsaufsicht überwacht. Bei börsengehandelten Papieren wachen zudem die zuständigen Börsenaufsichtsbehörden darüber, dass Börsengeschäfte ordnungsgemäß abgewickelt werden.